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:主编周记:名酒股市抢眼是改革开放40年使然?

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来源:凤凰网酒业

当前中国的经济环境使然,中国企业的盈利在2017年有了较快地回升,如果不出重大意外的话,2018年总的态势还会持续。

近日,著名经济学家、中国与世界经济研究中心主任李稻葵先生在做客《舍得智慧讲堂》时提出,当前中国的经济环境使然,中国企业的盈利在2017年有了较快地回升,如果不出重大意外的话,2018年总的态势还会持续。由此他建议,如果要在股市投资理财,可以优先投资一些基本面不错、自留资金比较多,分红利润也不太多的上市公司,因为这些企业不依赖于外部融资,自己有很多现金,能够逆势而升。相反,一些扩张型的企业,靠大量资金往里砸钱,“这种企业要小心”。

李稻葵先生此观点是对白酒股市抢眼表现最好的注解。春节前,白酒股票价格连续下跌(比这更倾向于用“回落”一词来描述),一度引起恐慌。但春节过后,白酒股整体再次回到小步快跑的上涨通道。

白酒上市公司股市的抢眼,正如李稻葵先生所言,首先是行业基本面的结构性调整效果显著,受消费升级的影响,名优白酒企业市场规模和盈利能力普遍增长较快,而个别不能适应消费升级趋势的白酒上市公司,股价表现则极不稳定。其次是名优白酒企业毛利率高,盈利能力强,资金链普遍较为健康,自留资金较多,对外部融资的依赖相对较低。第三,在产能扩张上,黄金十年名优白酒企业的产能扩张已经基本完成。随着供给侧结构性改革的深入,落后产能淘汰而消费需求客观存在,会继续推动名优白酒企业的产能扩张。但相比而言,名优白酒企业尽管生产工艺复杂、资金流转周期长,但因为产品盈利能力强,资产相对较轻。

但名优白酒企业今日的抢眼表现,不是先天所致,也不是一蹴而就,而是在改革开放四十年的发展过程中逐步养成的。

谨以川酒为例。四川经信委近日披露的数据显示,2017年,四川省规模以上酒类制造企业411家,实现主营业务收入2405.5亿元,同比增长15.4%,利润271.5亿元,同比增长29.1%。其中,规模以上白酒企业348家,累计产能372.4万千升,实现主营业务收入2257.2亿元,利润263.5亿元。全省白酒总体规模继续位居全国首位,产量、主营业务收入和利润分别占全国的31.1%、39.9%和25.6%;主营业务收入、利润同比分别增长16.1%、30.9%,并继续保持高速增长的态势。

如果历史回到1979年的第三届全国评酒会,改革开放才刚刚起步,新评选的八大名酒:茅台、泸州老窖特曲、汾酒、五粮液、洋河大曲、剑南春、古井贡酒、董酒,史称“老八大名酒”,川酒占得3席。如果算上“老八大名酒”(第二届全国评酒会评选)中落选的全兴大曲和西凤酒,川酒占得10席中的4席。这4席与第四届(1984年)入选国家名酒的郎酒、第五届(1979年)入选国家名酒的沱牌曲酒组成了川酒的“六朵金花”。这是改革开放时期川酒的起点。

然而在1989前后,川酒在全国白酒市场的份额有限。四川中国白酒金三角酒业协会会长、五粮液名誉董事长王国春曾回忆说,彼时白酒基本是清香酒的天下,其中汾酒的规模达2万吨,而川酒几家名酒企业加起来也不到1万吨。

1989年,酒类市场全面放开,川酒企业普遍遭遇了生死劫。川酒企业充分利用市场的力量,迅速崛起,不仅在规模、效益双双高速增长的过程中快速成为最强大的名酒集群,而且使白酒市场格局从清香天下变成了浓香天下。

即使在川酒内部,改革开放四十年来的格局也在不断变化,五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、舍得(沱牌)、水井坊(全兴),以及后起之秀的丰谷等,产业排名随着市场变化而不断调整。这些企业排名的变化,是市场经济的迭代发展与企业适应能力交互作用的结果。

改革开放四十年,白酒产业高速发展,川酒是一个典型样本,也是中国经济发展的一个典型样本。样本构成的成功经验中,企业的自我创新和产区的自组织作用是其中的关键,可以使企业永远保持与时俱进的成长性、稳定性和可持续发展性。

2月26日在贵阳举行的贵州白酒企业圆桌会议,茅台集团带头,贵州白酒企业集体谋划、统一认识、抱团发展,也是企业自我创新和产区自组织作用交互作用的表现。而在此之前的苏鲁豫皖白酒峰会、清香白酒峰会暨华北白酒协作会等,这些产区自组织的活动,对区域内名优白酒企业的发展都起到过关键性的推动作用。这种行业自组织的行为,有利于对市场消费进行科学引导,使消费者对品牌产品的加强认知,促进理性消费的市场环境,从而有利于名酒企业提高自身的盈利能力和稳定发展。

今年是改革开放四十年,这四十年即使中国稳定发展的四十年,和平崛起的四十年,也是市场经济迭代创新的四十年。我们审视白酒在这四十年间的发展,不仅要看企业自身的传承与创新,而且还要看所有对企业经营过程中发生过作用和影响的各种因素;既要审视产业自身的特性,也应当以浑阔的视野洞察社会经济发展对白酒产业发展的影响。

[责任编辑:郭瑾瑶]

标签:白酒 企业

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